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Acciones Alba, sí... Gracias
La fusión de los dos grandes del sector distribución en Francia, los grupos Carrefour y Promodès, alumbrará (de ser aprobada por las autoridades comunitarias de la competencia) al nuevo líder europeo del sector.

Confidencial de Economía y Bolsa
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La fusión de los dos grandes del sector distribución en Francia, los grupos Carrefour y Promodès, alumbrará (de ser aprobada por las autoridades comunitarias de la competencia) al nuevo líder europeo del sector (y segundo a nivel mundial), que mantendrá el nombre de Carrefour, tendrá unas ventas de casi 9 billones de ptas., y que con una capitalización bursátil de en torno a 8,15 billones prevé ganar este año alrededor de 200.000 millones de ptas. La operación de fusión se llevará a cabo a través del lanzamiento de una Oferta Pública de Intercambio de Acciones (OPI) por parte de Carrefour sobre el 100% de las acciones del grupo Promodès (matriz y filiales), operación calificada de amistosa por Promodès y a la que se han comprometido aceptar sus socios de referencia, la familia Halley y el grupo bancario español BBV.

La transacción se llevará a cabo mediante intercambio de acciones en la proporción de seis acciones de Carrefour por cada acción del grupo Promodès, lo que, dadas las cotizaciones de cierre del pasado viernes 27, supone una prima del 20% para las acciones de Promodès (sus accionistas salen muy favorecidos con la operación) y un volumen de alrededor de 2,66 billones de ptas.

La referida operación de fusión tendrá felices consecuencias para los socios españoles tanto de Promodés como de Carrefour, el grupo bancario BBV y Corporación Financiera Alba (Familia March), que controlan respectivamente el 3,96 de Promodès y el 5,1% de Carrefour, además del 5% de Pryca en el caso del hólding Alba.

Fuentes próximas a la familia March han señalado su interés en mantener una participación en la nueva Carrefour similar a la actual, es decir, del 5,1%, lo cual, dada la ecuación de canje, les obligará a comprar en torno a un 1,65% de su capital (al quedar reducida su participación actual del 5,1%, una vez llevada a cabo la fusión, hasta el 3,43%).

Dada las cifras que se barajan, la operación rondará los 135.000 millones de ptas., que se reduciría hasta los 100.000 millones de ptas. en el caso de que, como según parece, en pago de parte de la misma tendrá lugar la cesión de su participación en Pryca, que es del orden del 5%.

Sea como fuera, lo cierto es que la fusión de Carrefour-Promodès, de llegar a buen puerto (y es de prever que así sea), generará a Corporación Financiera Alba unas plusvalías del orden de los 1.000 millones de euros (166.000 millones de ptas.), que traducido en términos del hólding inversor de la familia March, supone el BDI de los próximos diez años o, si lo prefieren, alrededor del 50% de su valor de capitalización bursátil de ahí que, en esta ocasión, nuestra recomendación sea la que da título al presente editorial.

Acciones Alba, sí... gracias.

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