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MERCADOS
FINANCIEROS Profundizando en las inversiones
biotecnológicas Juan Manuel Maza He recibido numerosas preguntas sobre inversiones en biotecnología en el último mes después de mi previo artículo sobre este tema y he querido profundizar en el tema con más detalle. Una de los principios de la inversión es conocer a fondo en qué estamos invirtiendo. Seguir los productos de moda es fácil pero al mismo tiempo peligroso si no sabemos donde estamos invirtiendo. Biotecnología es un sector de gran fuerza y subidas en estos momentos. Los inversores institucionales ven en este sector un gran futuro y las compañías pioneras pueden llegar a ser líderes en este nuevo siglo. He querido describir un poco la historia de la biotecnología en tres fases para llegar así a entender el porqué de este fenómeno. Primera fase: La industria biotecnológica nació hace 25 años con la creación de Genentech. Eran los años 80 cuando esta compañía y Amgen desarrollaron productos basados en proteínas humanas. Genentech creo la hormona de crecimiento y Amgen productos como Epogen que estimula la producción de glóbulos rojos y Neupogen que estimula el crecimiento de células de glóbulos blancos. Estas drogas enseñaron el futuro de la biotecnología. Esta primera fase consistía en descubrir productos que el enfermo necesitaba y no tenía. Después de esta fase inicial en 1992 muchas de las compañías que buscaron productos similares fracasaron y se produjo la primera crisis de este sector con un declive en precios e interés en el inversor. Segunda fase: Sobre el año 1997 se inicia una nueva etapa más sofisticada. Los descubrimientos tratan de bloquear las enfermedades frenando su camino. Muchos productos aparecen el mercado como Rituxan, Enbrel y Reo Pro. Estas drogas de grandes resultados hacen ganar prestigio y valor a las inversiones tecnológicas y sus compañías como Immunex, MedImmune, Genentech, etc. Tercera fase: Esta nueva etapa es la actual y la que está produciendo esta explosión en los mercados financieros, y la que en mi juicio tiene un gran futuro en esta nueva generación. Esta etapa basada en genomics está creando nuevas medicinas que están descubriendo cómo los genes se relacionan con las enfermedades. Genomics es uno de los mayores descubrimientos de la historia de la medicina. El entender por ejemplo porqué un gene o combinación de genes producen enfermedades como alto colesterol, alta presión, etc., va a crear un número inmenso de productos en el mercado. El futuro es inmenso, las compañías que en estos momentos están haciendo subir en el mercado este sector son compañías instrumentales en la industria del biochip. Empresas como Affymetrix, Nanogen o Incyte crean diminutos vasos que poseen material genético. La lectura de estos productos y su código en chips tecnológicos es un proceso en pleno crecimiento. Es mi opinión que el futuro de inversiones en este sector, diríamos en los próximos 3-5 años, está en compañías tecnológicas ya establecidas como Intel, Motorola o Agilent que entraran con sus recursos pronto en el área y negocio del biochip. Intel, cuya capitalización es el doble que todo el sector biotecnológico, podrá comprar compañías como Affymetrix que son pioneras en este campo. Fusiones y crecimiento de esta industria será un hecho en un próximo futuro. La creación de una terapia genética está aún lejana, quizás varios años y solo veo en este tiempo una industria de constante crecimiento. La consolidación de esta industria irá produciéndose en estos próximos años. Cómo invertir en biotecnología La mejor forma de estar en este sector, de gran volatilidad pero gran futuro, es a través de Fondos de Inversión especializados en ellos. El invertir en compañías de forma individual es muy difícil para el inversor sin tiempo de análisis. Los fondos de inversión están diversificados y la gestión realizada por expertos en este campo biotecnológico. En mi anterior artículo recomendé dos de los que he analizado e invertido recientemente que defino brevemente:
Para el inversor más arriesgado uno de los componentes de Rydex tiene una empresa que he estudiado a fondo el año pasado: HUMAN GENOME SCIENCES (símbolo HGSI). En el último mes desde enero ha subido en un 135.00%. Si bien estos resultados recientes pueden llenar de entusiasmo temporal al inversor es siempre importante saber que la volatilidad es un componente muy presente en cualquier sector, y las subidas y bajadas de estas inversiones serán fuertes y rápidas. No tengo duda en el futuro de la biotecnología y la importancia de estar presente en ella, pero el recorrido va a ser difícil y muy volátil. Como toda inversión hay que poner el horizonte en un tiempo largo, esperando a corto plazo buenos resultados si se producen.
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