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Invirtiendo a corto y a largo plazo
Según estadísticas de Morningstar, el 90% de los inversores no definen ante los asesores de inversión este concepto con claridad, y el inversor en muchos casos no sabe exactamente si el fondo o acción que adquiere tiene una característica de crecimiento o es volátil y sectorial, elemento esencial este para definir el plazo de la inversión.
05/05/2000

Juan Manuel Maza
Asesor de Inversiones.
jmmaza@gateway.net
http://www.jmmaza.com/

Estamos viviendo momentos de intensa volatilidad en los mercados financieros. El índice Nasdaq, desde su creación, ha sido el más volátil de todos los existentes, pero en los últimos dos años con el crecimiento de este sector su presencia en los otros índices es cada día más fuerte. El Dow Jones incorporó recientemente dos grandes compañías en su índice, Intel y Microsoft, aumentando considerablemente la presencia tecnológica. El S&P 500 tiene en sus posiciones un 35% de tecnología. Muchas de estas compañías son tan grandes que un movimiento leve en su precio afecta enormemente a los índices y su valor.

Esta razón junto a otras ha creado en lo que va de año una bolsa de imposible control. Oigo y leo opiniones de veteranos de Wall Street, gestores y brokers que han vivido 50 años de bolsa y prácticamente tiran la toalla y abandonan en entender y poder controlar los movimientos cada día más violentos. Es cada día más difícil ganar dinero en una bolsa que nadie entiende, se quejan.

Si los expertos, los que han vivido las correcciones del pasado, se sienten desconsolados no es difícil intuir cómo se siente el inversor normal, y sobre todo el inversor reciente que sólo ha conocido una bolsa que no ha parado de crecer en los últimos años. El consejo que más se oye en la prensa, en la radio, programas de televisión y en los webs financieros es que es importante mantener el horizonte claro y que las inversiones deben considerarse a largo plazo.

Esta realidad de inversiones a corto plazo y a largo plazo es a veces y en muchos casos un tema confuso para el inversor. Según estadísticas de Morningstar, el 90% de los inversores no definen ante los asesores de inversión este concepto con claridad, y el inversor en muchos casos no sabe exactamente si el fondo o acción que adquiere tiene una característica de crecimiento o es volátil y sectorial, elemento esencial este para definir el plazo de la inversión.

Pienso que el concepto de que es largo plazo o corto plazo en una inversión es algo subjetivo. Cada individuo, cada inversor tiene un concepto diferente de este hecho y el asesor de inversiones debe entender y conocer cuál es.

Una premisa clara de este tema es conocer cuándo necesitaré el dinero de mi inversión: ¿Usaré estos fondos para comprarme un coche en dos años? ¿Para pagar la universidad de un hijo-a en 5 años? ¿Una entrada de una casa en un año? Lo ideal en una cartera es usar fondos que no necesito inmediatamente y nunca invertir en la bolsa y menos en estos momentos si voy a necesitar los fondos en un año o año y medio. En este periodo pueden ocurrir unas correcciones tan profundas que cuando vaya a necesitar el dinero puede ser que haya quedado desvalorado temporalmente.

Una inversión correcta donde puedo aprovechar los crecimientos de la bolsa debe tener un horizonte amplio: 4, 5 y más años. Si al iniciar mis inversiones con este horizonte perfectamente establecido en el camino hasta el destino ocurren hechos desagradables como correcciones del 30-40% de mis inversiones, el saber que mi horizonte está preestablecido puede tranquilizar el pánico de una corrección dramática.

Es importante para el inversor en su relación con su asesor definir precisamente el plazo de mi inversión. Un asesor bueno ajustará las inversiones a este horizonte, los productos tienen características ajustables al tiempo. Una cartera cuyo fin se acerca (por ejemplo el retiro de una persona) debe ajustarse con porcentajes más seguros y menos volátiles según se acerca el momento del uso de los ahorros.

Nadie puede determinar para una persona el plazo de su inversión; esta debe ser determinada por ella misma.

Finalmente terminaré con una palabras de uno de los mejores inversores del siglo pasado, Warren Buffet. Sus inversiones son de largo tiempo, busca compañías que piensa se valorarán en cinco años o más. Aunque el año pasado tuvo un mal año, pues no se sintió confortable con las inversiones de tecnología, cuyos balances no entiende, en estos momentos de crisis su fondo o compañía holding Berkshire Halthway ha subido en los últimos meses un 35% cuando la bolsa ha sufrido los mayores altibajos de la historia. Habla indirectamente de esta '''exhuberancia irracional '' de estos momentos:

"Para invertir con éxito durante toda la vida no se necesita un coeficiente intelectual enorme, una intuición empresarial insólita o tener información privilegiada. Lo que se necesita es un marco teórico firme para tomar decisiones y la fuerza de voluntad para evitar que las emociones destruyan ese marco. Un asesor puede prescribir de forma clara y precisa el marco adecuado. El inversor debe aportar la disciplina emocional.

El que el inversor consiga unos resultados excepcionales dependerá del esfuerzo que se aplique en las inversiones y de la magnitud de locura que haya en los mercados durante su carrera como inversor. Mientras más absurdo sea el comportamiento del mercado, mejor será la oportunidad para el inversor metódico."

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