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MERCADOS FINANCIEROS Nuevas formas de
invertir: Folios y ETF Juan Manuel
Maza Después de años de rendimientos en la renta variable de Estados Unidos de dobles dígitos y en algunos sectores de tres, estamos en un nuevo periodo. En este año la bolsa está dando perdidas en diferentes niveles y muy pocos sectores están ganando. Toda inversión en renta variable tiene gastos, gastos interiores de los fondos de inversión, gastos en la compra individual de acciones, gastos en renta fija, etc. Cuando se ganan porcentajes como los de los últimos años, los gastos de las compras pasan a un segundo plano en importancia. Este año y ante un futuro incierto la realidad de los gastos de inversión está cambiando. Como respuesta a esta nueva realidad dos productos de reciente creación están apareciendo en el mercado con gran fuerza y convirtiéndose en una de las formas estables de inversión en el futuro. Folios Imagina construir una cartera de 20 o 50 acciones y pagar al año 300.00$. Imagina construir dos o tres portafolios adicionales sin pagar nada más. Si parece algo prácticamente imposible en este mundo lleno de comisiones es posible gracias al nuevo concepto llamado FOLIO. La idea es sencilla: en vez de comprar un fondo de inversión el inversor abre un portafolio prefabricado y a través de compras en Internet se van acumulando acciones a ese portafolio. La ventaja fundamental es construir un amplio y diversificado grupo de acciones a un bajo precio. El precio de mantenimiento de estos portafolios es de unos 30 $ al mes(29.95$ para ser exacto). El éxito de esta compañía que se anuncia fuertemente en la prensa y televisión es extraordinario. Inmediatamente han surgido compañías que en un espíritu de competencia tratan de captar este nuevo sector del inversor que es atraído por la gran diversificación del producto y lo barato de construirlo. A finales de este año Netfolio (http://www.netfolio.com) saldrá a este mercado con un gasto anual de 200.00$ al año. E-trade, otra compañía de corretaje, también está trabajando en este campo para salir el próximo año al mercado. Una de las características de este nuevo producto es la de hacer del inversor su propio gestor de un fondo. Mayor responsabilidad en las decisiones pero asimismo mayor control de las mismas con la ventaja de un control sobre el tema de impuestos que en muchas ocasiones los fondos de inversión generan. Un ejemplo del ahorro de gastos en estos productos es el siguiente: si un inversor mantiene USA $ 38,000.00 en un fondo de inversión (balance promedio en USA de un inversor común) los gastos medios de estos fondos son del 1.23%, lo que implica un gasto anual de 467.00 $ al año. Si los balances son superiores el gasto anual puede ser significativo. ETF Estos productos ETF (exchange traded funds) son sin duda los de mayor crecimiento en el mundo financiero en estos momentos. Son acciones indexadas que se pueden comprar y vender durante el día y estructuradas hoy en día por muy pocas compañías. Estas acciones hacen al inversor poder participar en el universo de las acciones de una forma indexada y sectorial. Esta alternativa a los fondos de inversión indexados da mayor flexibilidad en los inversores cada vez mas unidos al day trading y el invertir a través de Internet. He tenido en mi experiencia profesional la ocasión de usar este instrumento con magníficos resultados. Recientemente en un día determinado de este año volátil el Nasdaq 100 bajó un 7.00% durante un momento del dia. Compré para ciertas cuentas el ETF que representa este índice y cuyo símbolo para el interesado es QQQ. Al final del día el índice terminó plano, produciéndose una ganancia de ese 7.00% en unas horas. No soy partidario del day trading, donde pienso que se pierde rendimiento en el tiempo, pero si debo entrar en el mercado para una nueva inversión de fondos nuevos qué mejor momento que el hacerlo cuando el mercado baja de esa forma y que mi experiencia me indica ocurre varias veces al año. Si esa misma inversión se hubiese hecho en un fondo indexado al Nasdaq 100 y cuyo precio se determina al final del día no se hubiese ganado ese 7.00%. Nuevos fondos en ETFs se han duplicado en los últimos cinco años según indica el American Stock Exchange, donde los ETFs se cotizan. Los activos actuales en estas acciones son de 75 billones de dólares americanos; en 1995 eran de 1 billón. Solo recientemente estos productos están siendo apreciados por los inversores. Los índices que recogen son los creados por el Dow Jones, Standard and Poor, Nasdaq, Russell, etc. Con carácter anecdótico el ETF que está unido al índice de la bolsa española está representado por el símbolo EWP, organizado por Barclays GLobal Investors. Para los lectores españoles, inversores acostumbrados a altas comisiones de las empresas de fondos en España, esta alternativa más barata irá llegando a ese país próximamente, como casi todas las innovaciones de instrumentos financieros que se crean aquí. Habrá oposición de los bancos y casas de bolsas que aumentan sus enormes beneficios con estas comisiones de gestión geográficamente altas, pero no hay duda que el inversor pedirá alternativas, en especial si la bolsa como este año sigue su corrección durante un mayor tiempo.
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