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Ventajas de la nueva legislación para los inversores en USA
El rechazo y abolición de la ley de Glass-Steagall va a hacer posible la venta directa de fondos por parte de los bancos en USA. Esto reducirá las comisiones de acceso a los fondos.

Juan Manuel Maza
Asesor de Inversiones.
E-mail: jmmaza@gateway.net
URL: http://www.jmmaza.com/

En los años de la Gran Depresión en Estados Unidos el gobierno norteamericano creó una ley llamada "Glass-Steagall Act", concretamente en el año 1933. Fundamentalmente esta ley separaba las funciones de la banca y de las casas dedicadas al corretaje o bolsa. Esta separación se ha mantenido a través de los años y el cliente que deseaba invertir en bolsa acudía a las casas de "brokerage", y los bancos sólo se limitaban a ofrecer los productos tradicionales de cuentas corrientes, certificados de depósito, préstamos de diferentes clases, etc.

Recientemente el Congreso de Estados Unidos ha eliminado esta ley creando un nuevo mundo financiero para el inversor que podrá, a partir de ahora, realizar sus compras de acciones, fondos de inversión, etc., también en bancos. Para el inversor de fondos de inversión este hecho puede crear una confusión a corto plazo, pero a largo plazo estas noticias son positivas pues la competencia mayor entre estos dos grupos separados por la ley durante décadas creará mejores opciones, menores gastos, menores comisiones y mayor facilidad de inversión.

El impacto de esta ley es muy importante. Los fondos de inversión son el instrumento favorito del inversor en estos momentos. Según estadísticas que leo 50 millones de familias en Estados Unidos tiene en sus carteras planes de retiro o fondos de inversión. El acceso a las compras ahora en bancos, compañías de seguro y otras instituciones financieras va a favorecer al inversor.

Grandes bancos comerciales como el Chase Manhattan Bank, Citibank y similares han estado vendiendo fondos de inversión de forma indirecta durante muchos años a través de distribuidores independientes. El rechazo y abolición de la ley de Glass-Steagall va a hacer posible la venta directa de fondos por parte de los bancos. Esto reducirá las comisiones de acceso a los fondos.

Otra posibilidad o consecuencia que observo es que esta situación forzará a ciertas entidades a fusionarse, simplificando las operaciones y posibilidades de inversión en diferentes fondos, los cuales se consolidarán para evitar duplicidades.

Los compradores de fondos de inversión lo han hecho tradicionalmente a través de tres vías: con brokers, a través de supermercados como Fidelity Investments y Charles Schwab, o directamente a través de las compañías que crean los fondos. La cancelación de la ley Glass-Steagall incrementará dramáticamente las opciones de compra.

Asimismo observo que esta situación incrementará la capacidad del inversor en acceder a través de Internet en muchos más sitios con mayor capacidad de elección.

Para el inversor/ahorrador estas leyes son un beneficio importante por la mayor facilidad de acceso. No obstante existen aspectos en la inversión mucho más importantes que la facilidad de compra. El inversor debe conocer lo que compra, qué fondo de inversión es el más correcto. Es importante analizar el gasto interno de los fondos (expense ratio), el tiempo del gestor en el fondo y su historial, la filosofía del fondo, el performance histórico y la comparación de este con otros fondos similares, la rotación de las carteras que pueden producir un impacto fiscal en el residente en Estados Unidos, etc. El estudio de las características internas de los fondos es la labor más importante en la selección de los mismos. Ahora hay más opciones, también el inversor podrá exigir más a las casas de fondos y sus distribuidores, a veces el elegir un fondo de menor gastos internos es una forma de asegurar un mayor rendimiento. En otras palabras, tenemos más posibilidades de penetrar los mercados con productos más baratos, pero el análisis de la inversión antes debe hacerla uno mismo. No se puede en general confiar necesariamente en la explicación del vendedor de fondos sino en el estudio personal y por asesores que de forma independiente y objetiva busque lo mejor para el cliente y no lo mejor para la compañía de fondos.

Finalmente, cualquier fondo de inversión debe encajar perfectamente en nuestro perfil. El horizonte de inversión, el nivel de riesgo debe estar claro en nosotros mismos. Es mejor estudiar, analizar, observar con calma la inversión antes de adquirirla. Es la mejor forma de reducir el riesgo inherente a cualquier inversión.

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