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MERCADOS
FINANCIEROS Invertir en Internet
Juan Manuel Maza Cuando a finales del año pasado se revisaron los resultados de los sectores bursátiles, el que mejor resultados tuvo fue el de Internet. Estas inversiones dentro del mundo tecnológico fueron la estrella del año 1998. Recuerdo los comentarios en aquel momento en la prensa sobre la imposibilidad de que este hecho se repitiera en el año 1999. Este sector de alto riesgo podrida ser el de peor resultados en el año 1999, releo en los artículos que guardé en aquel momento. El año ha pasado prácticamente y analizo ahora los resultados en este sector tecnológico: Uno de los fondos de inversión que he seguido en mis análisis este año es el INTERNET FUND. Sus resultados en estos momentos: 140.33% en lo que va de año, 187.39% en el último año. Este fondo se compone fundamentalmente de 36 compañías que representan los diferentes sectores de Internet, una industria a mi juicio en plena expansión. De hecho, a mitad del año 1999 el número de usuarios en Estados Unidos es de 101 millones. La proyección para el año 2003 es que 177 millones de personas estarán conectadas en Estados Unidos, 510 millones en el mundo. Es evidente que el mundo tecnológico es la industria que dominará todos los sectores industriales en la sociedad del siglo próximo. Internet será el vehículo e instrumento del desarrollo tecnológico. Es la industria del futuro. Para el inversor que debe tener una presencia en el mercado es necesario estar presente en este campo. Antes de invertir en Internet y como siempre es importante conocer donde nos metemos, esta nueva economía tiene reglas de juego muy diferentes a las tradicionales industrias. De hecho, prácticamente en estas compañías no existen balances donde los analistas puedan investigar, todo son proyecciones y el valor está en el desarrollo futuro de estas compañías. Es por tanto inversión de alto riesgo a corto plazo y la inversión debe estar basada en un largo horizonte. En la actualidad hay 12 fondos de inversión que se dedican a compañías INTERNET; en 1996 solo había 2. En la actualidad 16 nuevos fondos están gestionando su admisión ante el SEC (Security Exchange Commission). En 1996 las cifras de inversiones en estos fondos fue de 2.8 millones de dólares. A finales de septiembre de este año 1999, 4.3 billones. La cantidad invertida en estos fondos este año ha crecido en 1,250 %. El resto de los activos del mercado sólo ha subido un 9.00%. Existe evidentemente una euforia sin limites en Wall Street. El inversor ve el valor de estas inversiones y quiere participar en esta nueva industria en el nivel que sea. Pienso que el inversor con un horizonte largo debe estar y tener una presencia en este sector de crecimiento en el futuro. La mejor forma de participar en esta inversión es a través de fondos de inversión. Invertir en compañías individuales puede ser muy beneficioso pero el nivel de riesgo aumenta de forma importante. El invertir en fondos que mantienen posiciones en 63 compañías (que es el promedio del mercado) es la forma adecuada en mi opinión. Muchas compañías de Internet simplemente fracasarán y otras serán compradas por otras mayores. La diversificación de los fondos es fundamental en este tipo de inversión. Otro aspecto importante antes de invertir es saber el alto nivel de volatilidad de estos fondos. Las acciones de Internet son famosas por las tremendas oscilaciones de valor que el inversor debe aceptar. Es importante estudiar la rentabilidad de ciertos fondos de Internet antes de invertir. Existen fondos de crecimiento y subidas violentas que se deben a que en sus inversiones han puesto énfasis en un aspecto específico de Internet que crece en un momento determinado. Estos fondos son los que pueden hundirse en el mismo ritmo, son mas volátiles y peligrosos. Lo mejor es buscar aquellos que estén más diversificados dentro de los diferentes nichos de esta industria. Wall Street es un mundo emocional, las inversiones de Internet son parte de estos sentimientos. Estamos en un momento eufórico y la inversión de moda es Internet. Hay que pensar que como la mayoría de las emociones humanas no se puede mantener la euforia siempre. Habrá un momento de cansancio y las correcciones en este sector se producirán posiblemente pronto. El buen inversor debe participar en este área, sabiendo que las correcciones se van a producir violentamente, pero si uno cree en esta nueva industria y determinando un horizonte medio-largo debe ser asumida esta volatibilidad y estar presente en una cartera bien diversificada. Eso sí, no hay que leer con frecuencia las noticias ni mirar con mucha frecuencia los estados de cuentas para evitar el sufrimiento que no debe ser parte de un buen inversor. La corrección vendrá en este sector pero nadie sabe cuando, quizás la forma de invertir periódicamente sea la idónea en la compra de estos fondos, pues así se puede comprar en momentos de bajadas y subidas creando un promedio a través del año.
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